Kapital auf Klimakurs

Wie Finanzströme Klima schützen: „Grünes Geld” als Schlüssel zur Veränderung

Ob grüne Anleihen, ESG-Bewertungen oder Klimakennzahlen wie die ITR-Gradzahl: Die Finanzwirtschaft spielt eine Schlüsselrolle, um Investitionen in eine klimaneutrale Zukunft zu lenken. Welche Instrumente dabei helfen – und warum sie für Unternehmen und Investoren zunehmend entscheidend sind.

Nachher: Zurück zur Auenlandschaft: Die mittlerweile geflutete neue Emscher-Mündungsaue im Frühjahr 2023 – der alte Verlauf der Emscher ist bereits fast komplett verfüllt. © Andreas Fritsche/EGLV

Deutschland hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2045 klimaneutral zu sein. Um das zu erreichen, sind tiefgreifende Veränderungen erforderlich. Damit die nachhaltige Transformation gelingt, stehen für viele Unternehmen Investitionen in innovative Produktionsverfahren und Energieeinsparungen im Vordergrund. Neue Technologien, Produkte und klimafreundliche Anlagen müssen entwickelt werden. Kommunen sind ebenfalls gut beraten, in Anpassungen an die Folgen des Klimawandels zu investieren.

Wie viel gesamtwirtschaftlich betrachtet noch zu tun ist, zeigt der KfW Klimabarometer: So beläuft sich der Investitionsbedarf der deutschen Unternehmen auf durchschnittlich 120 Milliarden Euro pro Jahr. Im Vergleich zu den 72 Milliarden Euro, die aktuell an Klimaschutzinvestitionen getätigt werden, ergibt sich also eine deutliche Investitionslücke. Die Gründe dafür sind vielfältig: Lange Planungs- und Genehmigungsverfahren, geringe Kapazitäten im Bau oder Handwerk und hohe Finanzierungskosten.

Wettbewerbsfaktor Nachhaltigkeit: Unternehmen ziehen nach

Beinahe zwei Drittel aller Unternehmen in Deutschland haben den Klimaschutz zumindest teilweise in ihrer Unternehmensstrategie verankert. Im Vergleich zum Vorjahresbericht stieg die strategische Verankerung um zehn Prozentpunkte. Unternehmen sind gefragt, innovative Ideen voranzutreiben – auch mit Blick auf Technologien, die wir heute vielleicht noch nicht kennen. Nachhaltigkeit und Wirtschaftlichkeit müssen dabei Hand in Hand gehen, damit die Entscheidung für eine nachhaltige Investition leichter fällt.

Die Finanzwirtschaft stellt Finanzierungsmittel für notwendige Investitionen für die Klimatransformation bereit. Förderbanken vergeben zum Beispiel Förderkredite mit attraktiven Zinsen und langen Laufzeiten und stellen zahlreiche Beratungsangebote zur Verfügung.

Mit Klimabewertungsmodellen das Portfolio steuern

Investoren möchten zunehmend wissen, ob Unternehmen, in die sie investieren, nachhaltige Ambitionen haben und mit den globalen Zielen des Pariser Abkommens übereinstimmen. Investoren können damit ein wichtiger Hebel für die Transformation sein, wenn sie ihr Portfolio entsprechend steuern. Der Markt bietet dafür diverse Klimabewertungsmodelle. Diesen Modellen liegen unterschiedliche Methoden und Annahmen zugrunde, einen Standard gibt es zurzeit jedoch noch nicht. ESG-Daten beispielsweise sind für Investoren zunehmend interessant, um zu beurteilen, wie Unternehmen Nachhaltigkeit in ihre Geschäftsstrategie integrieren und dadurch Rentabilität sowie Risiken besser zu bewerten.

Ein anderes Instrument ist die ITR-Gradzahl (Implied Temperature Rise) für eine zukunftsgerichtete Portfoliosteuerung. Sie ist ein Maß dafür, wie sich die Emissionen von Unternehmen auf das Klima auswirken und wie hoch der implizite Temperaturanstieg durch die Emissionen einzelner Unternehmen ist. Anders als bei anderen Klimakennzahlen berücksichtigt die ITR-Gradzahl als Basis die aktuellen Emissionen sowie die prognostizierbare Entwicklung des sogenannten Klimafußabdrucks der Unternehmen im Abgleich mit einem wissenschaftlich anerkannten Emissionsbudget. Dies soll Klarheit und Transparenz bieten, wie glaubwürdig und ambitioniert die Emissionsreduktionsziele der Unternehmen sind.

Instrumente wie die ITR-Gradzahl legen einerseits das Verbesserungspotential von Unternehmen offen und zeigen gleichzeitig die Notwendigkeit, Klimaziele zu entwickeln. Nachhaltige Ziele sorgen für mehr Transparenz, verbessern das Image und erhöhen die Attraktivität des Unternehmens. Für Unternehmen, die sich nicht umstellen, kann der Zugang zu Kapital schwieriger werden, weil sie als zu riskant eingestuft werden. Gestalten immer mehr Investoren ihre Portfolios klimarisikoärmer, kann dies das Verhalten aller Akteure beeinflussen und damit eine größere Wirkung in Sachen Klimaschutz entstehen.

Green Bonds ermöglichen klimafreundliche Projekte

Gleichzeitig geht es aber auch darum, mehr Kapital in nachhaltige Investitionen zu lenken. Als Vermittler zwischen Anlegern und Kapitalsuchenden haben Banken hier eine wichtige Rolle. Schon jetzt übersteigt die Nachfrage nach Green Bonds bei weitem das Angebot. Mit Green Bonds werden klimafreundliche Projekte realisiert, die im Einklang mit der EU-Taxonomie für nachhaltige Investitionen stehen. Die größten Impulse gab es von der EU-Kommission durch das Next-Generation-EU-Programm, bei dem ein Drittel der dafür vorgesehenen 800 Mrd. Euro über Green Bonds finanziert werden soll.

Best Practice: Artenvielfalt und Resilienz in der Emscherregion

Vorher: Alte Emscher-Mündung: Seit 1949 mündete die Emscher bei Dinslaken schnurgerade in den Rhein und fiel dabei mehrere Meter tief ab. Diese Bauweise verhinderte, dass Fische aus dem Rhein in das Emscher-System gelangen konnten. © Hans Blossey/EGLV

ESG-Anleihen gewinnen damit deutlich an Gewicht und Volumen. Was man mit ihnen erreichen kann, zeigt sich am Emscherumbau, dem größten wasserwirtschaftlichen Projekt in der EU und die größte Infrastrukturmaßnahme Nordrhein-Westfalens. Über ihre Green Bonds hat die NRW.BANK bislang fast zwei Milliarden Euro bereitgestellt. Der Fluss, der wie kaum ein anderer unter der Industrialisierung gelitten hat, gehörte lange zu den dreckigsten Flüssen Deutschlands.

Doch durch die vor 30 Jahren begonnene Renaturierung ist die Emscher seit Ende 2021 abwasserfrei und die positiven Effekte des Projekts sind in der Region deutlich spürbar: Leben kehrt in und an den Fluss zurück, die Artenvielfalt nimmt zu. Durch neugeschaffene Auen, zusätzliche Versickerungsflächen und den Bau des Phoenix Sees in Dortmund, der große Wassermassen zwischenspeichern kann, ist die Emscherregion heute zudem besser in der Lage, mit Extremwetterereignissen umzugehen. Das Emscher-Projekt zahlt auf die EU-Taxonomie und die Green Bond Principles bei den Punkten Wasserqualität, Hochwasserschutz und Artenvielfalt ein.

Die Finanzbranche kann ein Hebel für die Klimatransformation sein. Es gilt, die richtigen Anreize zu setzen, um nachhaltige und wirtschaftlich erfolgreiche Vorhaben zu ermöglichen und so die Transformation zu unterstützen.

Anbieter nachhaltiger Finanzinstrumente

Bank im Bistum Essen (BIB)

Nachhaltige Kreditvergabe an kirchliche, soziale und gemeinnützige Einrichtungen.
Anlagepolitik nach ethisch-nachhaltigen Kriterien, regelmäßig geprüft durch ein externes Gremium.

DZ BANK

Unterstützt genossenschaftliche Banken bei der Emission grüner Anleihen.
Beteiligt an der Finanzierung nachhaltiger Infrastrukturprojekte.

EthikBank eG

ESG-Portfolioausrichtung basierend auf Moody’s ESG-Daten, Carbon Footprint, Energy Transition Score etc.
Investiert in Green-, Social- und Sustainability Bonds (z.B. Deutsche Kreditbank, Rabobank) – transparent veröffentlicht im gläsernen Portfolio.

Evangelische Bank

Nachhaltige Kreditvergabe im kirchlichen, sozialen und ökologischen Bereich.
ESG-orientiertes Anlagekonzept mit Fokus auf ethisch-nachhaltige Investments.

Helaba (Landesbank Hessen-Thüringen)

Emittiert regelmäßig Green Bonds, z.B. für Wind- und Solarprojekte.
ESG-Integration in Kredit- und Investitionsentscheidungen sowie eigene Nachhaltigkeitsratingsysteme.

KfW Bankengruppe

Emittiert Green Bonds zur Förderung klimafreundlicher Investitionen.
Entwickelt Klimabewertungsmodelle für Förderentscheidungen.

LBBW (Landesbank Baden-Württemberg)

Aktiver Emittent von Green und Social Bonds.
ESG-Integration in Kreditvergabeprozesse.

NRW.BANK

Gibt Social Bonds und Green Bonds zur Finanzierung nachhaltiger Projekte in NRW aus (z.B. Emscherumbau).
Bietet Förderanreize, um die Transformationsprozesse zu verstärken.

Rentenbank (Landwirtschaftliche Rentenbank)

Fördert nachhaltige Investitionen in der Agrarwirtschaft und im ländlichen Raum.
Emittiert Green Bonds zur Refinanzierung entsprechender Förderprogramme.

SozialBank (Bank für Sozialwirtschaft)

Finanzierung von Einrichtungen der Sozial- und Gesundheitswirtschaft mit Nachhaltigkeitsbezug.
Bietet grüne Förderdarlehen und nachhaltige Anlagelösungen für Institutionen.

Triodos Bank / GLS Bank

Bieten ausschließlich nachhaltige Finanzprodukte.
Finanzierung klimarelevanter Projekte, z.B. erneuerbare Energien.

UmweltBank

Spezialisiert auf Finanzierung von Umweltprojekten, insbesondere in den Bereichen erneuerbare Energien, ökologisches Bauen und nachhaltige Mobilität.
Emittiert eigene Green Bonds und bietet nachhaltige Spar- und Anlageprodukte.

Gabriela Pantring ist stellvertretende Vorsitzende des Vorstands der NRW.BANK und übernimmt im Februar 2026 den Vorsitz des Vorstands. Die Förderbank trägt dazu bei, dass Mittelstand und Gründungen gestärkt, bezahlbarer Wohnraum geschaffen und öffentliche Infrastrukturen verbessert werden. Um die Transformationsprozesse zu verstärken, setzt sie Förderimpulse – hin zu einem nachhaltigen, klimaneutralen und digitalen NRW.

Dieser Artikel ist in forum 04/2025 - Zukunft gestalten erschienen.