Mikrofinanz. Sicher und sozial?

Herr Zeilinger, spielt für fair-finance die Anlage in Mikrofinanz eine Rolle?
Wieviel haben Sie in dieser Assetklasse investiert und mit welchen Erfahrungen?
Die fair-finance Vorsorgekasse hat als einer von wenigen Investoren Mikrofinanz als strategische Assetklasse definiert und 8 Prozent des Gesamtportfolios, also rund 32 Millionen in Mikrofinanz angelegt. Mangels geeigneter Investitionsmöglichkeiten konnten wir die 10 Prozent Zielallokation noch nicht erreichen, aber wir arbeiten intensiv an einer Steigerung. Neben dem Sinnaspekt, der für uns als nachhaltiger und sozialverantwortlicher Investor außer Zweifel steht, gibt es dafür auch starke wirtschaftliche Gründe. In 2017 erwarten wir einen Ertrag von 1,5 Prozent und sehen das Risiko im schlechtesten Fall mit null Prozent Ertrag begrenzt. Von Anleihen erwarten wir in 2017 zwar ebenfalls 1,5 Prozent Ertrag, sehen das Risiko aber bei minus 2,9 Prozent.
Das klingt alles zu schön um wahr zu sein: sichere Renditen und dabei Gutes tun …
Natürlich muss man genau hinsehen und darf sich nicht nur auf Zertifizierungen und Factsheets verlassen. Eines unserer ersten und erfreulicherweise kleineren Investments läuft leider auch nicht so gut, wie wir uns das wünschen würden. Hier hat der Manager bei der Auswahl der Investments zu wenig diversifiziert und ist ein hohes Länderrisiko und auch ein entsprechendes Währungsrisiko eingegangen.
Wir prüfen ein Investment in den Green for Growth Fund. Das ist ein PPP (Public Private Partnership)-Modell, das von finance in motion betreut wird und in erneuerbare Energie und Energieeffizienzprojekte in Schwellenländern investiert, wobei die KfW Bank und die Europäische Entwicklungsbank (EIB) das primäre Risiko des Investments tragen.
In den Green for Growth Fund können Sie als Privater derzeit de facto nicht investieren. Gleiches gilt für viele andere Mikrofinanzierungsfonds. Einerseits gibt es hohe Mindestinvestitionssummen von fünf Millionen Euro oder mehr und andererseits erscheint die Öffnung der Fonds für Private auch gefährlich. Die Mittelzuflüsse und -abflüsse sind schwer steuerbar, was zu Verzerrungen der Rendite und des Risikos führt. Zudem würde ein Wettbewerbsdruck entstehen, der den Sinn von Mikrofinanzinvestments konterkarieren könnte. Eine Öffnung von Mikrofinanzfonds für Private und kleine Investitionssummen müsste sehr behutsam und verantwortungsvoll gemanagt werden. In Deutschland ist man da bereits einen Schritt weiter und wir beobachten das sehr aufmerksam.